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Los precios de las residencias habituales han sido durante mucho tiempo parte de la lista de bienes incluidos en el índice de precios al consumidor (IPC) de la Oficina Federal de Estadística. Sin embargo, no están incluidos en el IPC armonizado, decisivo para la política monetaria del BCE.

El Ministerio de Economía alemán respondió a una pregunta parlamentaria de un miembro del Partido Demócrata Libre (FDP) del estado alemán de Turingia. «Alemania apoya la iniciativa de incluir la propiedad residencial ocupada por sus propietarios en el índice armonizado de precios al consumidor calculado para fines europeos».

Según cálculos del BCE, la tasa de inflación del euro aumentaría de 0,2 a 0,3 puntos porcentuales si se incluyeran la vivienda habitual en todos los países del euro. Este incremento facilitaría el objetivo del BCE de alcanzar una inflación de poco menos 2%. Según los expertos, este sería un requisito para poner fin a la política de tipos de interés bajos, que ha recibido críticas, especialmente en Alemania.

El político alemán Gerald Ullrich, del FDP, afirmó que la inflación en Europa está en realidad mucho más alta que el estándar de precios utilizado por el BCE y que el poder adquisitivo de los ciudadanos está disminuyendo de manera constante.

Desde la actual crisis financiera, la tasa de inflación del euro ha aumentado ligeramente, e incluso, ha disminuido en los últimos meses -en noviembre y octubre, un 0,3% en la zona euro. En Alemania, también cayó un 0,3% en noviembre y un 0,2% en octubre, a pesar de que se incluye la vivienda habitual.

Unas cifras que son cuestionadas por muchos ciudadanos. Su percepción discurre más hacia que la vida se está volviendo cada vez más cara. Desde la introducción del euro en 2002, ha habido una brecha entre la inflación percibida y la medida, especialmente en tiempos de crisis.

En Alemania, por ejemplo, la sensación de pérdida de poder adquisitivo debido al aumento de precios fue particularmente pronunciada durante la recesión económica en 2003 y la crisis financiera de 2009. Ahora vuelve en la actual pandemia del coronavirus.

En la actual crisis, los precios de las frutas y hortalizas, y en ocasiones también del papel higiénico, han aumentado considerablemente. Por el contrario, los precios de la energía para los consumidores han caído significativamente. Los productos frescos constituyen solo una parte de la cesta de la compra alemana: se incluyen 750 grupos de productos y servicios relacionados con el consumidor con has 300.000 precios.

Los gastos de vivienda, agua, energía, alimentación, ocio, electrodomésticos, cultura, educación, salud, cuidado personal, ropa, automóviles, comunicación, visitas a peluquería y restaurante, gimnasios, y mucho más, son analizados por la Oficina Federal de Estadística.

Los economistas advierten contra la ilusión de la inflación

Y es que vuelve a surgir entre los economistas el dilema de si todos los bienes de la cesta de consumo, a partir de la cual se calcula el índice de precios al consumidor, están correctamente ponderados. El economista Gunther Schnabl, de la Universidad de Leipzig, advierte sobre la “ilusión de labaja inflación en la eurozona”, y está convencido de que “al no tener en cuenta las propiedades residenciales contribuyen a esta ilusión”.

Ahora, el BCE está considerando revisar la inflación como parte de su nueva estrategia. La presidenta del BCE, Christine Lagarde, lo anunció después de asumir el cargo en noviembre de 2019.

Existe una controversia en la forma en la que se ajustaría al precio la parte relacionada con la calidad de los productos. Si la calidad es mala, por ejemplo, debería extrapolarse a los precios. Por ejemplo, si los muebles se fabrican cada vez más con cartón prensado en lugar de madera auténtica, debería notarse en los precios, pero el deterioro del producto es mucho más difícil de registrar, por lo que el ajuste de calidad está distorsionado, según Schnabl.

Sin embargo, la Oficina Federal de Estadística rechaza esta crítica y dice que los precios se corregirán en ambas direcciones. Sin embargo, en algunos casos es casi imposible grabar.

Solo unos pocos países de la UE incluyen en sus cuentas la vivienda habitual de los propietarios, donde también se tiene en cuenta si se vive de alquiler.

En el índice alemán, “el alquiler de un apartamento representa el 20,7% del índice. Si se incluyen todos los costos auxiliares, como la calefacción y electricidad, el valor aumenta al 32,4%”, según el economista Volker Wieland.

El hecho de que vivir en las grandes ciudades no se haya convertido en un motor de inflación a pesar del aumento significativo de los alquileres y los precios de la vivienda se debe a que solo uno de cada tres residentes vive allí. Fuera de las grandes ciudades, los precios apenas han aumentado.

Wieland concreta que este concepto de equivalencia de alquiler también se utiliza en Países Bajos o EEUU. “Fue una de las razones por la cual la inflación aumentó al 2% entre 2015 y 2018 y la Reserva Federal respondió con aumentos en las tasas de interés”, concreta el experto.

Wieland cree que es correcto registrar el coste de la vivienda de la manera más completa posible. En la zona del euro, la inflación sería actualmente algo más alta. Para Alemania, considera que los efectos de un cambio en el IPC serán menores.

La situación es diferente en el sur de Europa. La tasa de propiedad de viviendas es significativamente más alta en Francia, Italia y España que en Alemania. Estos son los países que podrían tener problemas en los mercados financieros si el BCE aumenta las tasas de interés cuando aumenta la inflación. Todo hace pensar que se resistirán a cualquier cambio que pueda hacer subir la tasa de inflación, a través de la Comisión Europea.